阅文集团全资收购新丽传媒

阅文集团可能各位不太了解，但是说到起点中文网、创世中文网、云起书院、潇湘书院QQ阅读APP等等一类的网络文学网站和移动阅读APP。大家应该就都有耳闻吧？这些都是阅文集团下管理和运营的网站和APP。同时新丽传媒作为各大IP电视剧的主要制片人和联合制片人，和各大电影的推广和发行人在2017年营收达到了16.7亿元，净利润也达到了3.48亿元。

【阅文集团收购新丽传媒100%股权】

新丽传媒曾在2017年递交A股招股书，今年3月，新丽传媒的股东光线传媒还将股份转给了腾讯。具体为，光线传媒以 33.17亿元对价将持有的新丽传媒 27.6420%股份出售给林芝腾讯，本次交易后，光线传媒将不再持有新丽传媒的股份。2013年10月25日，光线传媒与新丽传媒及其股东王子文签订《股权转让协议》，以自有资金8.2926 亿元受让新丽传媒 27.6420%的股份。当时股权转让的原因是，王子文一直有移民的意愿，基于国内影视行业禁止外籍人士持股政策限制，需进行股权转让。经初步测算，就本次交易光线传媒取得的投资收益约为 22.66 亿元（未扣除所得税）。

155亿元总对价中，阅文集团将向腾讯支付的对价为52.9亿元，结算方式为股份；新丽传媒管理层卖方持股则要价102.1亿元，以50%现金及50%股份结算。新丽传媒管理层卖方包括新丽传媒创办人曹华益及公司原管理层。

除了要支付51亿元真金白银，其他都是用股权的方式来支付，而此次用于收购的阅文集团新发行股份，定价为80港元/股，较8月13日阅文集团的收盘价67港元溢价了19.4%。如果按照结合目前57.8元的股价，实际估值是打了很大折扣的。

而且，这个估值并不是一成不变，新丽传媒也做出了业绩承诺，2018年、2019年和2020年的净利不低于5亿元、7亿元和9亿元，如若未达到上述业绩要求，那么阅文集团支付给卖方的对价将相应扣减。

【全资收购风险大，风险防范要做足】

阅文集团收购新丽传媒旨在发展版权，而新丽传媒在经营范围符合阅文集团收购的目的，新丽传媒已经发展趋向成熟，但是还需要依据法律法规对公司的基本情况进行调查，以备阅文集团在信息充分的情况下作出正确的收购决策。

由于阅文集团对新丽传媒是全资收购，阅文集团需要对新丽传媒的财产以及债务情况特别注意。由于收购活动中，阅文集团投入的人力、物力、财力相对较大，阅文集团用于收购新丽传媒除了支付51亿以外，还用了阅文集团新发行的股份进行收购，阅文集团需要承担极大的风险，在收购活动中阅文集团也应当在收购意向书中设定保障性的条款以获得具有法律约束力的保障。新丽传媒对业绩作出了承诺，同时也对承诺的没有达成进行了约定，这对以后阅文集团在并购中又得到了保障，因为在并购时，由于经营环境的多变性都有可能使得企业并购后的经营无法实现既定的目标，从而产生经营风险，并且并购双方首先就是要确定的是目标企业的并购价格，而并购价格主要就是依据的目标企业的年度报告财务报表等方面来估算。

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